Valutazione Nestlé India: consigliamo 'neutro' con un prezzo obiettivo di Rs 17.250
Suresh Narayanan ha guidato la Nestlé India sta facendo meglio nella sua strategia di classe, forti capacità di esecuzione e un'enfasi su un'azione rapida e decisiva. L'azienda sta beneficiando di un aumento del consumo di prodotti pronti da cuocere (RTC) in un mondo post-COVID, diversi nuovi lanci e l'ingresso in nuove sottocategorie, un passaggio dal settore non organizzato a quello organizzato, una maggiore portata di distribuzione e così via. Prevediamo una crescita degli utili guidata dal volume del 5/16/16% in CY20F / 21F / 22F. Tuttavia, l'attuale valutazione lascia pochi margini di errore. Iniziamo a 'neutrale' con un TP di Rs 17.250.
Ci sono diverse aspettative che il consumo di alimenti RTC aumenterà in un mondo post-COVID e che i prodotti della Nestlé India torneranno utili. I prodotti Nestlé nella categoria RTC - Maggi Noodles, Pazzta, Upma, Poha - potrebbero subire un aumento significativo della domanda.
Inoltre, l'azienda sta lanciando prodotti innovativi 3 volte il ritmo di 5 anni fa e questi prodotti stanno mostrando un tasso di successo positivo. I nuovi lanci in diverse categorie hanno contribuito fino al 4% alle entrate negli ultimi 4 anni.
Nel frattempo, Nestlé India sta adottando un nuovo approccio regionale basato sui cluster per migliorare l'efficienza. Questo approccio è più incentrato sul consumatore e aiuta l'azienda a identificare nuove opportunità con migliori RoI.
Iniziamo la copertura di Nestlé India con una valutazione 'neutra' e un TP di Rs 17.250. Valutiamo Nestlé a un P / E di 65x su EPS di marzo 22F, con un premio del 20% rispetto al suo multiplo medio degli ultimi 3 anni. Tuttavia, a 66xCY21F EPS, ci aspettiamo che la valutazione prenda in considerazione questi aspetti positivi.
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